中国商界，从不阑珊遗迹。但极兔出现之前，没东说念主能猜到，在如斯内卷的快递江湖，还会有新势力异军突起。

快递行业上一次地壳畅通，还要追思至二十年前电商的崛起。行为电商配套的基础枢纽，而后多年里，物流行业迅猛发展，头部化趋势加快，上有顺丰京东，下有四通一达，行业泥土近乎板结。

2020年3月，极兔速递从板结的行业中钻了出来，出目下寰球视线，业内焦炙不已。

其时，市集有一个共鸣：中国快递行业的红海中，“新入者”想要活下去，必须在2年内达到日单量2000万。因为日销单量1500万是盈亏均衡点，2000万才调不被挤出去，而两年则是国内快递业的响适时辰。

2年达到日单量2000万，从业内劝诫来看，这是一个不可能达成的目标。因为遣散这一目标，中通用了16年，圆通用了18年，韵达用了19年，而申通用了25年。

然则，短短10个月时辰，极兔作念到了，它快速而凶猛地在中国快递业“撕开了一说念口子”。

2023年6月16日，极兔在港交所递交招股书，冲刺本钱市集。招股书娇傲，2022年极兔在东南亚的市占率为22.5%，成为东南亚第一大快递公司；在中国市集的市占率也达到10.9%，为刻下中国第六大快递公司。2022年，极兔总营收达到72.67亿好意思元。

就在递交招股书前的一个月，极兔刚刚完成D轮融资，以7.64好意思元/股融资2亿好意思元。如果以16.97亿股总股本绸缪，极兔这一轮估值达130亿好意思金，约合东说念主民币超900亿元。

一年起网，两年膨大，三年上市，估值狂飙900亿。极兔的速率可谓恐怖。

1.段永平徒弟，国际起家

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极兔创举东说念主李杰，出身“步步高系”，同拼多多创举东说念主黄峥雷同，在江湖被视为段永平的徒弟。自1998年从北京科技大学毕业后，他就加入了步步高，而后一齐作念到销冠和高管，大受OPPO创举东说念主陈明永抚玩。

2008年，李杰加入OPPO，先是奏效开拓苏皖市集，后又攻克甘肃新疆地区。2013年，OPPO出海，李杰拿到OPPO印尼市集代理权，成立了OPPO印尼公司，两年时辰让OPPO在印尼市集成为头部品牌。

从手机业跨行快递业，李杰创立极兔的故事，朦胧能看到当年刘强东从京东电商跨界京东物流的影子。

2015年，OPPO奏效霸占印尼高端机市集，踏进为印尼智能机市集的第二名，市集占有率进步到了20%。艰巨也随之驾临。

一边是OPPO重兴旗饱读开疆辟土，一边销量却被物流拖了后腿。

印尼的物流公司确乎很“佛系”，价钱偏贵，周末和节日休假，更无“用户体验”一说。关于零卖市集而言，节沐日都是销售岑岭期，当地的物流公司提前一周就运转休假，导致OPPO难以从总仓发货、补货给各地网点，因此岑岭时不少网点时常缺货。

为了解脱这一制肘，想虑再三，李杰决定我方作念物流。

这里面更迫切的原因，是此时的李杰已有了作念物流可背靠的“大树”：步步高体系内的浑厚本钱，以及同为步步高系的OPPO和vivo线下雄壮的分销体系，两者在印尼共占据了40%以上的市集份额。

有业内东说念主士分析，“极兔其实即是在Ov配送的体系上头长出来的，原来他们就需要配送手机这么高客单价的商品，顺带作念了一个物流体系出来。”

背靠OPPO和vivo的经销商采集，看似含着金钥匙出身的极兔，却也幸免不了窘态境地。

据极兔早期职工泄露，“起网初期，极兔名气尚未打响，透澈接不到外部订单，靠着承包OPPO和vivo的配送业务，日子过得还行，但相较原土头部快递公司JNE日均40万票的业务量，极兔就显得小巫见大巫。”

但是，极兔是红运的。

极兔成立后，适逢印尼新总统佐科上任，他看到了Lazada和Tokopedia在东南亚的强盛势头，提倡率性发展电商的政策道路。

起先，这个千载难逢的契机并未砸在极兔头上，而是属于印尼老牌物流快递公司JNE的福利。通过股权投资的方式，JNE与当地政府及大型企业树立了安如磐石的互助关系，真实操纵了泰半个印尼物流市集。

不外，在印尼这个由5大岛和17000多个小岛构成的国度里，去中心化的地舆环境给物流才调提倡了巨大挑战。

李杰以为弊病太多的JNE难以啃下这块骨头，而极兔不是全然莫得契机。他鉴戒了彼时国内已渐趋完善的快递运营模式，将其在印尼大范围进行复制，硬是在JNE树立起的竞争壁垒上凿了一个大口子：

JNE的揽件用度一直以来居高不下，极兔就作念免费揽件；JNE节沐日不派送，极兔就进行7x24小时快递运载；JNE快递单号官网不更新、客服电话没东说念主接，极兔就树立一支提供24小时探究的客服团队……

这些在中国快递行业习以为常的行状，却是给印尼市集的一口猛药，成了降维打击的灵验妙技。与此同期，极兔还取舍了顺丰的直营模式——总部为每个行政区都设立了一个配送点。比如像雅加达这么的大城市，极兔以致在8个行政区设了34个配送点，以平缓每个快递员的负责半径，裁减托付时辰，提高送达遣散。

这么的策略很快就为极兔截获了一波订单量，极兔运转大开OPPO和vivo体系外的快递物流市集，并在之后缓缓扩大。2019年，极兔驰驱四年，发展成了印尼第一大、东南亚第二大快递公司。

壮大之后的极兔，想象归国了。

2.极兔归国

归国之前，李杰先作念了两手准备：一是在上海青浦区租了一个WeWork，为极兔归国起网“备战”；二是收购老牌快递企业——上海龙邦速递，借此赢得国内谋划天赋。

接下来，极兔需要处罚的一个艰巨是：如何搭建起一张掩盖宇宙的揽收和派送采集？

顺丰花巨资购买汽车、飞机等交通器具作念直营，主打时效和行状；“四通一达”筛选普随处方加盟商作念加盟，主打廉价。极兔如果复制其中任一个，活命空间必定狭仄无疑。于是，它走了一条最妥当它的路——“区域代理制”。

这亦然早年步步高体系内的习用方式，饱读舞加盟商成为区域代理，区域代理以我方的资金和资源率性协助总部膨大采集，在业务发展壮大后，总部赐与丰厚的酬金。

和投资机构取舍花式时违害就利不同，步步高系细致信任。畴昔20多年，步步高系助长出了小霸王、OPPO、vivo和小天才多个着名品牌，让加盟商们赚到盆满钵溢。陈明永、沈炜、李杰都是其中之一。

这一次，分散在各地的Ov系代理商，成了极兔的省市级加盟商，他们径直下场匡助极兔攻克归国的第一说念难关。

他们我方出资营建仓库，购买分拣机和租借门面，初期插足少则几百万，多则千万；他们在各地发展下级加盟商，并给出了率性度优惠，在县市级区域，四通一达的加盟门槛在100万以上，而极兔则只需要45－60 万把握；他们为尽快招到快递员，给其开出了3500元的底薪，其时在二三线城市，快递员的底薪遍及唯有1000多元。

加盟商们还孝顺了绝酌夺的经管东说念主员，别称极兔的下层职工说，“加盟商的司理层级以上及偏销售的岗亭基本上都来自于OPPO，他们不绝了OPPO体系的经管作风——每天早上都要讲述开会，还要舞蹈唱歌喊标语。”

以致连一部分网点问题，OPPO也帮极兔处罚了：一些OPPO的手机门店径直成为了极兔的网点。只需要挂个牌子，手机店就酿成了网点，无需成本。

只是不到两个月时辰，步步高系匡助极兔内完成了宇宙起网，而原定规画掩盖宇宙事用半年到一年时辰。

3.血腥价钱战

在完成前期起网责任后，2023年3月，极兔威望广博地归国了。

归国后第一个动作，即是在义乌打响了“价钱战”。

义乌是快递东说念主眼中的“产粮区”，这座城市的快递量曾一度夺得全球第一。北下朱、青岩刘、江东等小区门口总有“电商村”“直播村”的鲜艳，小区里的每栋住户楼都领有地下室，每一间地下室里都堆叠着小山雷同的快件。与此同期，义乌也被称作“快递价钱凹地”，因为单量最多、单价最低，这里是快递范围最热烈的战场。

2020年3月初，一则视频在义乌快递东说念主的一又友圈刷屏——义乌的一条大路上，几十辆新鲜的厢式车一王人靠岸，构成两条白色部队，望不到荒谬。

极兔来了。

价钱战在义乌打响之时，拼多多刚好发布了上一年第四季度的财务陈说：2019年平台产生的订单包裹总和达到了197亿个。在2020年接下来的日子里，这笔雄壮单量的90%以上都流向了极兔。

极兔一搅局，本就嘈杂的义乌变得更为喧嚣，快递发货价跌到了“八毛发宇宙”。

其时，一次发3000-5000票、均重100克以下的商家，圆通1.2元可发宇宙（除新疆和西藏地区），发申通1.35元，发百世1.3元。

极兔则把价钱降到了1元以下，最低到8毛，总部通过对义乌稠密拼多多商家赐与运脚补贴，超万件大单小件都可作念到1元发货。义乌之外的散件，极兔则比照融会系8-10元的省外快递低上2元把握。

“补贴是掠取订单最灵验设施。”

归国之前，极兔储备了80亿元现款，惊骇对基础枢纽的投资，大部分资金都被用于补贴发件东说念主，以更低的价钱寄件。在以义乌为代表的快递主产区，极兔创造了最廉价钱8毛发宇宙。

烧钱换来了最快的客户增长，皇冠现金然则网点成了问题。

仅靠步步高系加盟商提供的网点，撑执不了高速增长的客户。极兔刚刚入局，又很难快速找到合适的网点，为了马上跑通，极兔找到了因单个快递公司单量“喂不饱”的网点，也即是所谓的“蹭网”。

快递公司相互之间蹭网很常见。因为中国快递订单散播与经济进展进程正联系，在进展地区，单个快递公司的单量能使好地段的网点过载。但在偏远地区，却每每喂不饱网点，这种情况下，为了活命，网点时常会加盟多个快递品牌。顶点情况下，一个网点不错同期加盟四通一达五家公司，挂上五个牌子。

有酷好的是，一般快递公司的订单散播总与中国的经济进展进程相匹配，而极兔快递的订单，则大多数来自三四线城市乃至农村地区的订单。

“这与拼多多的客户结构有很大的关系，关于偏远地区的小网点来说，他们很难拒却极兔，因为它提供了四通一达除外最多的新增客户订单。” 别称快递行业从业者暗示，这个逻辑和电商卖家难以拒却拼多多是一致的。

依靠步步高系加盟商的赞成和对四通一达的“蹭网”，极兔缓缓组建起一张宇宙收派件采集。不外，虎口夺食并不是举手之劳的事情，极兔很快被融会系会剿。

2020年7月，一封由圆通总部属发的晓谕娇傲：圆通拒接宇宙网点以任何格局代理极兔业务，终局不得为极兔提供代收代派行状。随后，申通、圆通、韵达等融会系均发布了雷同奉告。

次月，百世加盟商收到了来自百世总部的奉告，大约内容是五家快递品牌达成了合同，中通、韵达、圆通0.2kg以下的最廉价钱都在1.8元把握，建议百世不成低于1.7元。

“封杀令”之后，价钱战仍然执续，极兔依然保执着1.4、1.5元的发货价。

订单沿着价钱凹地流入极兔。在2020年的7月和8月，极兔的宇宙单量平稳在了日均500万单，义乌占到了其中的40%。

有里面东说念主士其后分析，融会系加价的日子来得太早了，“哪怕是拖到双十一、双十二之后，一半的极兔网点可能都不会起来。如果一直没赚到钱，一定会有东说念主耗不住的。”

极兔及极兔的加盟商们确实耗不起吗？信得过的情况是，李杰崇尚的战术即是烧钱换范围，他曾不啻一次给加盟商打防护针，“先准备好亏两年。”

融会系“合纵”，极兔的增长趋势未见受阻，反而在实质推动中，国际回来的代理东说念主和国内遍及步步高系的加盟商们涌入。10个月时辰，极兔烧了200亿，但同期，这10个月也完成了日单量2000万单的目标，因此换来了更多的包涵和融资。

“哪怕单价再低，这个量就代表着，极兔也曾盈利而且站住脚跟，谁也挤不走它了。”

4.兔吞百世

极兔与融会系的价钱战莫得执续太久。

2021年4月9日，邮管局脱手，关停了极兔义乌丰树转运中心的三条分拣传运带。邮管局以百世快递、极兔速递“廉价推销”为由，条目整改，关停执续了三天。

4月22日，浙江省政府审议通过了《浙江省快递业促进条例（草案）》律例，快递谋划者不得以低于成本的价钱提供快递行状。

价钱战的硝烟终于散去，极兔看似安谧，却稳重坐上了牌桌。

据《南边周末》报说念，2021年4月1日，义乌邮管局曾召集快递公司地区负责东说念主开会，给6家快递公司分歧了市集份额，其中包括了极兔，其市集份额已与圆通换取，都为16.5%。固然低于中通和韵达，但百世、申通也曾“掉队”，分别为14.5%、13.5%。而不到一年前，另外一份2020年8月1日至11日的数据里，极兔不在其列。

义乌之外，极兔站上了更多城市的街说念。

融会系运转正视过往的果决。有竞争敌手谈到极兔称，“单靠范围作念市集的期间也曾由去了，当廉价同业进入之后，范围再大也守不住市集。”

而极兔这边，一则超车的音问相继而至。4月上旬，极兔速递赢得了一笔18亿好意思元的融资，由博裕本钱领投5.8亿好意思元，红杉本钱和高瓴跟投。极兔在该轮融资后，得到了78亿好意思元的高估值，一举超越了韵达、圆通、申通等一众快递上市公司，仅次于顺丰、京东物流和中通。“价钱战”中，极兔固然付出了代价，但也霸占了更多市集、诱导了更多本钱，不久之后，它还“吞掉”了一个竞争敌手。

2021年10月29日，百世集团公告称，将以69亿元东说念主民币的价钱将国内的快递业务转让给极兔速递。

百世汇通附庸于阿里巴巴，从2014年起，这家成立于2008年的快递公司一直耗费，欠债共计达到了175.06亿。

公告讦出之后，总共快递行业为之欢悦。欢悦的原因在于两点：一是极兔曾被菜鸟拒之门外，一下径直打入了阿里菜鸟物流体系，二是通过收购百世，极兔很可能通宵遣散三年内作念到快递行业前三名的目标。

别称接近往来的东说念主士称，“买下百世汇通之后，极兔速递才上了国内物流业的牌桌。百世汇通的末端网点、高管、大客户资源对极兔来说，都口角常有价值的。”

百世其时领有2000多万日均单量，加起来极兔日均单量一下超4000万，市集份额进步至14%进入第一梯队。不同于走下千里道路的极兔，百世快递一直扎根一二线城市，关于想走“农村包围城市道路”的极兔来说，后者恰巧与我方互补。

5.极兔狂飙

极兔收购百世的原因，约略还在于，价钱战之后，市荟萃记忆笼统实力的较量。

极兔用了不到两年时辰解说了我方的实力。打下山河，需守山河。一家快递公司，其网点承载力、行状质地、东说念主力资源等都需经得起市集的教师。但这对极兔来说，有点窘态。

黑猫投诉平台上，耗尽者对极兔人言啧啧，在3456条的投诉里，“一直不动”、“停留太久”、“到货不发”诸如斯类的发火频频出现。

极兔通过补贴单量暴涨，马上赶超传统快递公司，但却无法快速补足基础枢纽的差距。

据《误点LatePost》报说念，收购百世前，极兔在宇宙的转运和集散中心主要为龙邦快递、天天快递倒闭赢得和临时推论的场面。这些场面多数存在面积小，地舆位置差，设备过期遣散低下第问题，传导到用户端，则是时效慢、行状差，丢件率和差评率更是居高不下。

一位投资东说念主曾调研过极兔华南地区多个中转场，他发现，2020年极兔在多数中转场依然在使用半自动设备，2021年运转推微型自动化设备，“中通、申通和韵达，早在2016年就也曾引入自动化分拣。”

中通曾暗示，自动化分拣系统每小时可分拣2万件包裹，准确率高达99.99%，径直裁减70%到80%的东说念主工成本。

“由于基础枢纽过期，极兔的单票成本比中通超越30% - 50%。”

可见，极兔快递物流采集底盘并不够强，地盘厂房、自动化设备、车辆、网点等采集中枢资源有限且质地较低，物流基建一时半会得不到处罚。

那么最浅易径直的设施，即是收购。

收购让极兔的分派中心和关键采集得到补充，通过整合百世留住的近百家中转场和集散中心，极兔承载上限提高到5000万单以上。

除了百世，极兔此前一直包涵着另一家时势不开畅的快递公司——丰网。

丰网依傍顺丰作念加盟。在很长一段时辰内，丰网派件依靠顺丰快递员，久而久之，影响到了顺丰的举座遣散，顺丰实时止损。少了顺丰对丰网的扶执后，客诉大大增多，加盟商苦不可言。

2022年，丰网耗费7.47亿元，2023年一季度再亏1.43亿元，死心本年3月末，丰网欠债高达21.3亿元。

2023年5月，极兔斥资11.83 亿元接办了这块“烫手山芋”。

一个较为合理的解释是，丰网固然起网晚，但行为顺丰在经济型快递市集的惟一平台，丰网在电商范围的客户以及加盟商资源都不少。如果能资源组合，对极兔来说，估值也会进一步上升。

2023年6月16日，极兔在港交所递交招股书，规画募资5亿至10亿好意思元，冲刺本钱市集，成为市集焦点。

据极兔招股书娇傲，极兔2020年、2021年、2022年营收分别为15.35亿好意思元、48.52亿好意思元、72.67亿好意思元。期内利润分别为-6.64亿好意思元、-61.92亿好意思元、15.73亿好意思元。其中，关于2022年产生的净利润，极兔快递解释称，主淌若由于按公允价值计入损益的金融欠债的公允价值收益。

此外，据招股书娇傲，2017年7月至2023年5月，极兔已完成9轮融资，累计超越50亿好意思元。在递交招股书前的一个月——5月12日，极兔完成D轮融资，以7.64好意思元/股融资2亿好意思元。如果以16.97亿股总股本绸缪，极兔这一轮估值达130亿好意思金，约合东说念主民币超900亿元

从2022年快递公司市占率排行来看，中通（22.1%）>韵达（15.9%）>圆通（15.8%）>申通（11.7%）>极兔（10.9%）>顺丰（10.0%），极兔的市占率也曾超越顺丰，并向申通探究。

极兔的奏效，在国内被视为一场“拼多多式”的崛起。其背后，有着全球化、本钱化等更复杂的买卖战术，极兔的崛起旅途也为中国企业提供了一种全新视线。但是，被以为是本钱“催熟”的极兔，能否班师IPO，能否班师守住“烧”出来的市集，还需要时辰考据。